Najważniejsze są niskie stopy

W jakim miejscu bylibyśmy dzisiaj gdyby w Polsce stopy procentowe były niższe i na przykład stopa referencyjna wynosiła 2% lub nawet mniej? Rynek akcji byłby dzisiaj dużo wyżej, być może - podobnie jak w USA czy Wielkiej Brytanii - blisko szczytów z 2007 roku.
 

We wczorajszym Pulsie Biznesu znalazłem wypowiedź Warrena Buffeta na temat rynku akcji  w Stanach Zjednoczonych. Twierdzi, że kupuje akcje – także teraz i wcale nie dlatego, iż przewiduje kontynuację hossy.  Kupuje akcje z powodu ich niskich wycen. Ale nie tylko.  Podaje bowiem, że głównym powodem dobrej koniunktury na rynku akcji są bliskie zera poziomy stóp procentowych. Dodał jednocześnie, że moment, w którym FED ogłosi zmianę polityki pieniężnej będzie bardzo ciekawy dla rynku akcji i na pewno skłoni część inwestorów do zamykania niektórych inwestycji.
 

A co się dzieje na naszym rodzimym podwórku? Jutro poznamy decyzję RPP odnośnie stóp procentowych. Niestety nasza polityka pieniężna jest o wiele mniej przewidywalna od tej prowadzonej przez FED, przez Bank Anglii czy też przez EBC. Wystarczy przytoczyć „wpadkę” RPP z ubiegłego roku – decyzję o podwyższeniu stóp procentowych, którą wówczas uzasadniał prezes NBP Marek Belka tym, że: „w Polsce nie ma kryzysu”. Teraz okazuje się, że kryzys jednak nas nie ominął i… trzeba było obniżyć stopy procentowe aż o jeden punkt procentowy.
Ile jeszcze obniżek stóp procentowych przed nami i do jakiego poziomu? A może już osiągnęliśmy najniższy poziom? Niestety to jeden wielki znak zapytania.
 

Ponieważ, jak wskazuje zachowanie rynków, to poziomy stóp procentowych - cena pieniądza i konkurencja dla rynku akcji ze strony bezpiecznych lokat, decydują o poziomie wycen akcji na giełdach, decyzje Rady będą kluczowe dla koniunktury giełdowej także w najbliższych miesiącach.
W Polsce mamy więc do czynienia z dodatkowym czynnikiem niepewności – nieprzewidywalne decyzje Rady Polityki Pieniężnej. Czasami nachodzą mnie wątpliwości, czy ta nieprzewidywalność, dla niektórych członków Rady, nie stanowi wartości samej w sobie. 

wpis pochodzi ze strony www.unionklub.pl