Co lepsze deflacja czy inflacja?
Europejski Bank Centralny nie pójdzie w ślady Rezerwy Federalnej w celu obniżenia stóp procentowych, aby złagodzić zagrożenie gospodarcze związane z wybuchem koronawirusa, mimo że mediana szans na recesję w strefie euro podwoiła się w ostatnim miesiącu.
Chociaż sondaż ekonomistów Reutersa z 3-4 marca wykazał, że około 40% spodziewa się dalszej obniżki stóp procentowych EBC w pewnym momencie tego roku, wyniki podkreśliły ograniczone opcje polityki banku centralnego, biorąc pod uwagę, że stopa depozytu wynosi już -0,50%.
Badanie zostało przeprowadzone po tym, jak FED oszołomił rynki finansowe we wtorek z nadzwyczajną obniżką stóp procentowych o 50 punktów bazowych, największą od czasu światowego kryzysu finansowego. Badanie wykazało, że EBC utrzyma stopę depozytową do końca 2022 r.
Tylko 11 z 52 ankietowanych ekonomistów prognozuje obniżkę stopy depozytowej o 10 punktów bazowych do -0,60% . Ale prawie 40% spodziewa się co najmniej jednej obniżki stóp do końca tego roku.
Wyniki sondażu wyraźnie kontrastują z oczekiwaniami rynku na około 90% szansy na obniżkę stopy depozytowej na marcowym posiedzeniu. Dwa cięcia do końca 2020 r. są prawie w pełni wycenione w. EBCWATCH.
Mediana szansy zapewnionej przez respondentów recesji w strefie euro w następnym roku podwoiła się do 40% z 20% w lutowym sondażu, po szybkim rozprzestrzenianiu się zakażeń koronawirusem z Chin do innych krajów, w tym Europy.
Prognozy wzrostu strefy euro w najnowszym sondażu Reutera zostały nieznacznie obniżone w pierwszej połowie roku, ale obecnie wykazują prawie zerowy wzrost, wynoszący zaledwie 0,1% w bieżącym kwartale.
Włochy, trzecia największa gospodarka strefy euro, spadły o 0,3% w ostatnim kwartale 2019 r., a teraz zmagają się z wybuchem koronawirusa skoncentrowanym na północy kraju.
W najgorszym przypadku wzrost strefy euro w 2020 r. skurczyłby się o 0,2% według tych, którzy odpowiedzieli na dodatkowe pytanie. Najbardziej pesymistyczny pogląd przewidywał kurczenie się gospodarki o 2%, to jest niespotykane od czasu światowego kryzysu finansowego.
Prognozy dla średniego rocznego wzrostu na 2020 r. zostały przycięte do 0,8%, najniższego od czasu rozpoczęcia ankiet w tym okresie. Jeśli zostanie to zrealizowane, będzie to najsłabszy rok od spadku w 2013 r. po kryzysie zadłużenia w strefie euro.
Dwudziestu ośmiu z 40 ekonomistów, 70%, stwierdziło, że EBC powinien dalej łagodzić politykę pieniężną w odpowiedzi na wybuch koronawirusa.
Wśród nich 18 z 28 lub około dwóch trzecich respondentów stwierdziło, że EBC powinien zwiększyć wielkość swoich miesięcznych zakupów aktywów.
Prognozowano, że inflacja pozostanie poniżej średniookresowego celu EBC na poziomie poniżej, ale blisko 2% do końca 2021 r.
Badanie deflacji przeprowadzone przez Bank Rozrachunków Międzynarodowych (ang. Bank for International Settlements (BIS)
BIS przeprowadził badanie historyczne i stwierdził, że rutynowa deflacja nie stanowi żadnego problemu.
„Deflacja może faktycznie zwiększyć produkcję. Niższe ceny zwiększają realne dochody i bogactwo. Mogą też zwiększać konkurencyjność towarów eksportowych ”, stwierdziło badanie BIS.
Obecnie istniejące bańki zapewniają kolejny wynik deflacji.
Wielu ekspertów uważa, że należy przygotować się na kolejną rundę deflacji długu, której może towarzyszyć niższy CPI, zwłaszcza jeśli w kalkulacji CPI dokładnie uwzględni się ceny mieszkań zamiast czynszów.
Poważne błędne próby banków centralnych dotyczące pokonania rutynowej deflacji cen konsumpcyjnych napędzają niszczycielskie bańki aktywów, które ostatecznie się załamują...
Aby omówić badanie BIS, należy zobaczyć perspektywę historyczną dotycząca deflacji CPI.
Istniejące bańki zapewniają kolejny wynik deflacji. W gospodarce światowej zbliża się szok podażowy i popytowy.
.............................................
Koronavirus nie spowalnia gospodarki USA ani nie szkodzi rynkowi pracy, wynika z nowego raportu na temat bezrobocia.W lutym dodano w USA 273 000 miejsc pracy.
Nawet jeśli obawy związane z koronawirusem wywołują niestabilność rynku akcji i płochliwe banki centralne wdrażające „nadzwyczajne” obniżki stóp procentowych, kraj zyskał w zeszłym miesiącu zdumiewające 273 000 nowych miejsc pracy, odpowiadając ponownie styczniowym oczekiwaniom ekonomistów....
