Odwrócone ujemne dochody w Niemczech, ujemne oprocentowanie hipotek
Monetarne szaleństwo uderzyło w nowe skrajności. Oprocentowanie kredytów hipotecznych wynosi -0,5% w Danii. W Niemczech krzywa ujemnej stopy zwrotu odwraca się.
Rentowność niemieckich obligacji 3-miesięcznych wynosi -0,558%, a rentowności 10-letnich obligacji -0,593. Zatem 10-letnie obligacje dają mniej niż 3-miesięczne obligacje, podczas gdy cała krzywa jest ujemna.
Najtaniej jest pożyczać???
Jyske Bank, trzeci co do wielkości bank w Danii, ogłosił, że zapłaci klientom za zaciągnięcie kredytów hipotecznych, oferując ujemne stopy procentowe...
Jyske Bank zaoferuje potencjalnym nabywcom domów oprocentowanie w wysokości -0,5%?
Pożyczanie nigdy nie było tańsze…. O co tu chodzi?
Bankierzy oczekują, że przyczyni się to do wzrostu cen domów. Ja uważam, że będzie bańka...
W Danii chcesz pożyczki na 20 lat, potrzebujesz dłuższego terminu?
- Nie ma problemu.
Nordea Bank Abp oferuje zerowe stopy procentowe na 20 lat….
A Duńskie Obligacje 10-letnie, to dobrowolna utrata pieniędzy.
Dlaczego tak jest?
- Płacenie ludziom za pożyczanie jest operacją polegającą na utracie pieniędzy, a banki nie tracą dobrowolnie pieniędzy.
Jak więc banki nie tracą pieniędzy?
- Odsetki od nadwyżki rezerw...
W strefie euro, której Dania nie jest częścią, EBC nalicza odsetki od nadwyżek pożyczek, chyba że banki wykażą gotowość do udzielenia pożyczki. Stawka w strefie euro wynosi -0,4%.
Reuters informuje, że EBC wolałby raczej pożyczyć bankom, niż obniżyć opłaty za gotówkę bezczynną.
Politycy z kręgu Angeli Merkel rozważają potrzebę złagodzenia wpływu ujemnej stopy depozytów EBC na zyski pożyczkodawców (ale fetor), co jest zakodowanym odniesieniem do wielopoziomowego systemu, w którym pewne nadwyżki rezerw są zwolnione z tej opłaty.
Jednak ta opcja, która jest badana przez pracowników EBC i została już przyjęta przez kraje takie jak Japonia i Szwajcaria, spotkała się z powszechnym sceptycyzmem wobec Rady Prezesów...
Podobną politykę prowadzi Dania. Wydajność z 3 miesięcy w Danii, 3-miesięczny dochód i stopa funduszy banku centralnego na poziomie -0,65% stanowią kolejne możliwe wytłumaczenie.
Banki wolą pożyczać na -0,5% niż tracić 0,65% na nadwyżkach rezerw.
To monetarne szaleństwo w UE... Dobrze, że Glapiński i Morawiecki myślą, bo PiS miałby rękę w nocniku po łokieć...
W Stanach Zjednoczonych Bernanke, Yellen i Powell płacili odsetki od nadwyżek rezerw, przez co powoli ratowali banki.
Europa Merkel i Macrona poszła w przeciwnym kierunku, karząc banki i osłabiając system bankowy ujemnymi stopami procentowymi.
Należy pamiętać, że nadwyżki rezerw są funkcją prób podejmowanych przez bank centralny w celu wymuszania zmniejszania długu poprzez QE i inne operacje banku centralnego.
Ale nadwyżki rezerw po prostu zmieniają lokalizację, gdy bank udziela pożyczek, ponieważ pożyczki są nieuchronnie zdeponowane gdzie indziej….
Komentarze