To i owo
Przez poznanie do poznania...
40 obserwujących
959 notek
562k odsłony
  652   0

Gospodarcze tąpnięcie w Chinach?

Gospodarcze tąpnięcie w Chinach?

https://www.theguardian.com/world/2021/sep/17/chinas-lehman-brothers-moment-evergrande-crisis-rattles-economy

https://www.wsj.com/articles/how-beijings-debt-clampdown-shook-the-foundation-of-a-real-estate-colossus



Czy będzie efekt domina w gospodarce światowej?

Evergrande, kolos z branży nieruchomości w Chinach, upada.

Nie oczekuj się, że upadek zostanie ograniczony tylko do Chin. Globalne konsekwencje makro są ogromne.

Ogromne zadłużenie jest piętą achillesową światowej gospodarki, szczególnie dotyczy to rynków nieruchomości.

https://www.salon24.pl/u/r8w8b8j8/957483,pieta-achillesa-chinskiego-smoka

Jeśli większość długu Evergrande znajduje się na amerykańskim rynku obligacji, to w konsekwencji duża część tego długu znajduje się również w amerykańskich funduszach emerytalnych i IRA. Skutki załamania finansowego Evergrande nie ograniczą się tylko do rynku chińskiego.

 China Evergrande Group zamieniła miliardy dolarów pożyczonych pieniędzy w marzenie milionów chińskich obywateli o posiadaniu domów.

„Budowała domy” w każdej chińskiej prowincji, sprzedając mieszkania na wiele lat przed ich ukończeniem i zbierając wystarczającą ilość gotówki, aby utrzymać się przy ogromnych odsetkach.

Czas agresywnych pożyczek zderzyły się z represją Pekinu wobec zadłużenia, pozostawiając giganta dewelopera na krawędzi upadku. Budowa projektów Evergrande w wielu miastach została wstrzymana.

 Firma utraciła wiarygodność, spotkała się z litanią skarg i protestów ze strony dostawców, drobnych inwestorów i nabywców domów, którzy lokowali swoje oszczędności w nieruchomościach, które firma obiecała dostarczyć.

 Gotówki jest tak mało, że latem tego roku deweloper poinformował, że zaczął płacić rachunki wykonawcom i dostawcom  niedokończonymi mieszkaniami.

 Dostawca farb z południowo-wschodniej prowincji Fujian powiedział, że Evergrande spłaciło równowartość 34 milionów dolarów w rachunkach  trzema niedokończonymi nieruchomościami, które dostawca próbuje sprzedać.

Załamanie firmy to mikrokosmos przegrzanego chińskiego rynku mieszkaniowego, na którym ceny od lat rosną.

 Problemy Evergrande i jego wpływ na gospodarkę i stabilność społeczną jest największym testem nowej kampanii Pekinu mającej na celu zakończenie napędzanych długiem spekulacji i powstrzymanie wzrostu cen domów, podczas gdy rząd stara się zmniejszyć nierówności i utrzymać przystępność mieszkań dla mas.

Według WSJ: „W miarę zwiększania zadłużenia Evergrande wypłaciło akcjonariuszom miliardy dywidend, przy czym większość tej gotówki trafiła do pana Hui Ka Yana jako największego akcjonariusza”. „Wypłaty pomogły mu stać się jednym z najbogatszych ludzi w Chinach. Od października 2018 roku otrzymał ponad 34 miliardy juanów, czyli równowartość 5,3 miliarda dolarów”. Ktoś musiał wiedzieć, że było to problematyczne, ponieważ jednocześnie Evergrande robiło wszystko, co możliwe, aby pozyskać gotówkę nie tylko od banków, ale także od pracowników poprzez produkty do zarządzania majątkiem, od klientów poprzez przedsprzedaż i depozyty oraz od dostawców i wykonawców, płacąc im w papierach komercyjnych.

To interesujący problem dla ekspertów bankowości centralnej. Wielu dostawców Evergrande w Chinach, którym zapłacono nie gotówką, ale papierami komercyjnymi Evergrande (CP), ma trudności z otrzymaniem zapłaty, a zatem martwią się o własną wypłacalność i płynność.

 „Trudna sytuacja Wu i wielu mu podobnych rzuciła światło na szerokie wykorzystanie CP w chińskim sektorze nieruchomości. Deweloperzy preferują to, ponieważ wolą nie płacić z góry i ponieważ nie liczy się to jako dług oprocentowany”. Jest to oczywisty problem dla dostawców Evergrande, którzy mogą nie otrzymać zapłaty po dostarczeniu produktów, ale, jest to w rzeczywistości również problem monetarny. Dopóki CP od dużych deweloperów był powszechnie akceptowany jako skuteczny mechanizm płatności, nie różnił się zbytnio od innych form pieniądza.

 CP była powszechnie akceptowana jako pieniądz, który stanowił część bazy pieniężnej Chin.

Będzie to miało skutki makroekonomiczne. Zmniejszy to efektywność obrotu gospodarczego w sektorze nieruchomości, spowoduje to skurczenie się podaży pieniądza w Chinach.

 LBCh (Ludowy Bank Chin) będzie musiał zwiększyć podaż pieniądza krajowego, aby to zrekompensować.

 Nieruchomości stanowią znaczną część chińskiego PKB z silnymi powiązaniami w górę i w dół. Jest w tym coś więcej niż typowa dźwignia. Jedną z powszechnych praktyk tych firm budowlanych, w której Evergrande dominował, było licytowanie gruntów po cenach znacznie wyższych niż rynkowe. Nie miało to dla nich znaczenia, bo ryzyko przeniosło się na kupców mieszkań i banki, które sfinansowały zakup. Model ten sprawdził się w samorządach, bankach i gospodarstwach domowych, ponieważ ceny domów rosły. Tak bardzo w ciągu ostatnich 15 lat, że w dużych miastach pojawił się poważny kryzys przystępności cenowej.

Lubię to! Skomentuj16 Napisz notkę Zgłoś nadużycie

Więcej na ten temat

Komentarze

Inne tematy w dziale Polityka