Tempo wzrostu niemieckiego PKB jest nadal wyjątkowo słabe. Prognozy na 2025 r. są mało optymistyczne: MFW zakłada wzrost PKB Niemiec na poziomie 0,2 proc. po dwóch latach stagnacji.
Z artykułu dowiesz się:
- Jakie są prognozy wzrostu PKB Niemiec na 2025 i 2026 rok według MFW i Komisji Europejskiej
- Dlaczego niemiecki przemysł i eksport nadal nie wspierają wzrostu gospodarczego
- Jak rosnące ceny i słabnąca konsumpcja wpływają na kondycję gospodarki
- Co dzieje się na niemieckim rynku pracy i jakie są perspektywy na najbliższe miesiące
Aktualne ożywienie pozostaje minimalne i wynika głównie z popytu krajowego, który ma wzrosnąć r/r o 1,7 proc. Główne filary niemieckiej gospodarki – przemysł i eksport – nadal nie wykazują trwałej poprawy. W krótkim okresie sytuacja również pozostaje bez zmian: PKB spadł w II kwartale o 0,3 proc., a w III kwartale nie odnotowano wzrostu. Jedyną pozytywną informacją jest umiarkowana inflacja na poziomie 2,3 proc. r/r w listopadzie.
Produkcja przemysłowa w Niemczech
Produkcja przemysłowa daje mieszany obraz. W październiku wartość produkcji przemysłowej zwiększyła się m/m o 1,8 proc., po zwyżce m/m o 1,1 proc. we wrześniu, a w ujęciu rocznym osiągnęła 0,8 proc. Jednak cały III kwartał zakończył się spadkiem k/k o 0,8 proc., co pokazuje, że sektor nadal jest słaby. PMI dla przemysłu utrzymuje się na poziomie 48,2 pkt., co sygnalizuje lekką kontrakcję. Największy wzrost produkcji zanotowały branże: budowlana (+3,3 proc.), maszynowa (+2,8 proc.) oraz elektronika i optyka (+3,9 proc.). Słabość motoryzacji (-1,2 proc. m/m) – odpowiadającej za dużą część niemieckiego eksportu – ogranicza potencjał odbicia całego sektora.
Słaby eksport
Eksport netto pozostaje obciążeniem dla wzrostu. DIW prognozuje, że w 2025 r. wartość eksportu nie zwiększy się, a wartość importu wzrośnie o 1,4 proc., co oznacza ujemny wkład eksportu netto na poziomie -1,4 pkt. proc. Słabnąca konkurencyjność branży motoryzacyjnej, napięcia geopolityczne, drogie źródła energii oraz mocne euro ograniczają możliwości odbicia handlu zagranicznego. Bez poprawy popytu ze strony kluczowych gospodarek – zwłaszcza Chin i USA – niemiecki eksport pozostanie barierą dla wzrostu gospodarczego. Perspektywy na 2026 r. pozostają słabe, a oczekiwane odbicie będzie ograniczone.
Wzrost PKB wyraźnie niższy od średniej UE
Najważniejsze instytucje widzą jedynie umiarkowaną poprawę sytuacji gospodarczej Niemiec w 2026 r. MFW szacuje wzrost PKB na poziomie około 1,0 proc., co oznacza tempo wciąż wyraźnie niższe niż w większości dużych gospodarek UE. Komisja Europejska prognozuje wzrost rzędu 1,2 proc., wskazując na stopniowe odbudowywanie popytu w strefie euro, choć podkreśla, że słabość przemysłu – zwłaszcza motoryzacji – będzie nadal ograniczać eksport.
Rosnące ceny żywności i usług również hamują konsumpcję prywatną. Po raz pierwszy od ostatniego kwartału 2023 r. konsumpcja prywatna spadła w porównaniu z poprzednim kwartałem (minus 0,3 proc.), ponieważ gospodarstwa domowe przykładowo wydawały mniej pieniędzy w restauracjach. Według badań wielu konsumentów planuje ograniczyć wydatki, nawet w okresie świątecznym, który zazwyczaj charakteryzuje się wysokimi przychodami handlu. Wielu sprzedawców detalicznych martwi się tym samym o swoją kondycję ekonomiczną.
Zwolnienia masowe
Rynek pracy jest już pod presją. W kluczowych sektorach, takich jak przemysł motoryzacyjny, w ciągu roku zlikwidowano prawie 50 tysięcy miejsc pracy. Co więcej, jesienna poprawa na niemieckim rynku pracy była słaba. Ze względu na czynniki sezonowe, oczekuje się, że liczba bezrobotnych ponownie wzrośnie do ponad trzech milionów w miesiącach zimowych, styczniu i lutym.
Fot. Niemcy/Unsplash
Tomasz Wypych
Inne tematy w dziale Polityka
