Rada Polityki Pieniężnej podjęła ostatnią w tym roku decyzję ws. stóp procentowych

Stopy procentowe bez zmian

9 listopada RPP poinformowała, że pozostawia stopy procentowe na niezmienionym poziomie, co oznacza, że stopa referencyjna nadal wynosi 6,75 proc. To było zaskoczenie o tyle, bowiem analitycy zakładali, że Rada dokona podwyżki o 25 pb., do 7 proc. Tym razem ekonomiści szacowali, że zmian nie będzie. Większość członków RPP sygnalizowała bowiem do tej pory, że w scenariuszu braku kolejnych szoków, które wzmacniałyby krajową presję inflacyjną. 

Ostatecznie do żadnych zmian nie doszło. Tym samym główna stopa procentowa NBP, stopa referencyjna wynosi nadal 6,75 proc., stopa lombardowa - 7,25 proc., stopa depozytowa – 6,25 proc., stopa redyskontowa weksli - 6,8 proc., a stopa dyskontowa weksli – 6,85 proc. 

• Polecamy: Stopy procentowe bez zmian. Co uczynilibyście na miejscu RPP, gdy podwyżki są zaraźliwe?
  

- Oczekujemy, że Rada Polityki Pieniężnej utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie. W naszej ocenie RPP zakończyła już cykl podwyżek stóp procentowych i pozostaną one na obecnym poziomie przez długi czas – powiedział PAP ekonomista Banku Pekao Kamil Łuczkowski jeszcze przed decyzją RPP.

Według wstępnego odczytu GUS, inflacja w listopadzie spadła do 17,4 proc. z 17,9 proc. w październiku. - Wprawdzie to na razie pierwszy taki odczyt, ale sygnałów dezinflacyjnych pojawia się coraz więcej. To daje argumenty RPP do niezmieniania stóp – powiedział ekonomista Banku Pekao.

Poza tym - w jego opinii - większość RPP stanowią zwolennicy łagodnej polityki pieniężnej, czyli tzw. gołębie. I ta większość obecnie baczniejszą uwagę zwraca na stan gospodarki. - Dla tej gołębiej większości ważniejsze jest, aby nie szkodzić gospodarce czy rynkowi pracy – dodał Łuczkowski.

• Dramatyczna sytuacja na Węgrzech. Były wicepremier o reperkusjach dla innych krajów
  

Szansa na zakończenie cyklu podwyżek

"Ważnym argumentem dla RPP na rzecz status quo w polityce pieniężnej jest spadek inflacji CPI odnotowany w listopadzie" - czytamy w analizie banku Credit Agricole.

Decyzja o utrzymaniu niezmienionych stóp w grudniu będzie również spójna z konsensusem rynkowym, a tym samym - jak wskazują eksperci CA - powinna być neutralna dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.

• Stopy procentowe nie poszły w górę. Ekonomistka: NBP jest między młotem a kowadłem
  

Również główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski wskazywał, że poziom stóp już się nie zmieni.

- Jeszcze do niedawna warunki rynkowe były trudne, więc banki centralne, które próbowały ogłosić zakończenie cyklu podwyżek, np. czeski czy węgierski, stawały potem w obliczu nerwowej reakcji rynków finansowych. Więc w takiej sytuacji RPP wolała informować o przerwie w cyklu podwyżek, niż o zakończeniu tego cyklu. Nie zdziwię się, jeśli prezes Glapiński na konferencji będzie śmielej mówił o zakończeniu cyklu – powiedział Bielski.

Jego zdaniem inflacja zacznie się cofać, ale to cofanie - jak przyznał - będzie dość powolne. - Myślę, że za wcześnie jest na odtrąbienie sukcesu w walce z inflacją – wskazał.

Rada Polityki Pieniężnej rozpoczęła cykl podwyżek stóp procentowych w październiku 2021 r. Łącznie podwyżek stóp procentowych było 11, ostatnia miała miejsce we wrześniu br. W rezultacie główna stopa procentowa NBP, referencyjna, wzrosła z 0,1 proc. do 6,75 proc. obecnie.

ja

Czytaj dalej:

• Kontrowersyjna nominacja. Kurski w ogniu krytyki za posadę w Banku Światowym
  
• Janusz Waluś został warunkowo zwolniony z więzienia w RPA
  
• Niemcy i Polska osiągnęły porozumienie ws. Patriotów. Komunikat z Berlina
  
• Tusk sprzyjał Rosji? Jest sondaż, wielu respondentów tak uważa
• Kluczowe czołgi z USA dla polskiej armii. Morawiecki o dostawach